План:

1. Введение…..5

2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия……7

3. Факторный анализ прибыли от продаж..10

4. Анализ и оценка показателей рентабельности…..12

5. Анализ финансового состояния предприятия16

5.1 Анализ структуры активов баланса…16

5.2 Анализ структуры пассивов баланса.20

5.3 Анализ финансовой устойчивости (абсолютные и относительные

показатели….23

5.4 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования…23

5.5 Анализ ликвидности баланса (абсолютные и относительные показатели)..31.

6. Анализ деловой активности предприятия…..34

7. Диагностика банкротства предприятия…38

8.Заключение………40

9. Список используемой литературы…42

Внимание!

Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ работы №3563, цена оригинала 500 рублей. Оформлена в программе Microsoft Word.

Оплата. Контакты.

Введение

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и пр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам — целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д.

Вторая группа пользователей финансовой информации это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

1) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализ финансового состояния предприятия;

3) анализ эффективности финансовохозяйственной деятельности предприятия. Основная цель финансового анализа — получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Содержание конкретных целей финансового анализа существенно зависит от задач субъектов финансового анализа.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

Основными функциями финансового анализа являются:

• объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

• выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

• подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

• выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщено наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Прибыль характеризует степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия это балансовая прибыль (убыток) отчетного периода, представляющая собой алгебраическую сумму результата от реализации продукции (работ, услуг) (PP); Результата от финансовой деятельности (Рф); сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций (Рвн). Формализованный расчет балансовой прибыли (Рб) представлен ниже:

Рб= Рр + Рф + Рвн (1)

Результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется следующим расчетом:

Рр = Np – Sпр Sпер , где: (2)

Np выручка от реализации продукции (работ, услуг) в отпускных ценах

без НДС, акцизов и других аналогичных налогов и сборов;

Sпр – себестоимость (производственная) реализованной продукции,

товаров, работ, услуг;

Sпер – расходы периода (коммерческие, управленческие).

Для данного анализируемого предприятия следующие данные:

Рр = 20978 – 18633 = 2345 (т.р.)

Рф = 0

Рвн = 93 – 62 = 31 (т.р.)

Получаем балансовую прибыль:

Рб = 2345 – 0 – 31 = 2314

Для анализа использовались данные из бухгалтерской отчетности из формы № 2

Таблица №1 Динамика показателей прибыли

Показатели Отчетный период Аналогичный период прошлого года Отчетный в % к предшествующему периоду

1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, услуг 20978 31590 66,4

2. Себестоимость (производственная) реализации товаров, продукции, работ, услуг 18633 27734 67,2

3. Валовый доход 2345 3856 60,8

4. Расходы периода (коммерческие и управленческие ) 0 0 0

5. Прибыль (убыток) от реализации 2340 3856 60,8

6. Сальдо операционных результатов 0 0 0

7. Прибыль (убыток) от финансовохозяйственной деятельности 2348 3856 60,8

8. Сальдо внереализационных результатов 31 2511 1,23

9. Прибыль (убыток) отчетного периода 2376 1045 227,40

10. Прибыль остающаяся в распоряжении организации 1806 1022 176,71

11. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода 1806 1022 176,71

Из данных таблицы 2.1 следует, что прибыль отчетного периода по отношению к предшествующему периоду выросла на 227,40 что привело также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации.

В динамике финансовых результатов можно отметить следующие положительные изменения.

Прибыль от реализации растет быстрее, чем неттовыручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Это свидетельствует об относительном снижении затрат на производство продукции. Вместе с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. Опережающими темпами растут убытки от внереализационной деятельности 1,23.

Состав, структура и динамика балансовой прибыли

№ п/п Состав балансовой прибыли Отчетный год Предыдущий год Изменение

Сумма, тыс. руб. Структура,% Сумма, тыс. руб. Структура,% в абсолютной величине, тыс. руб. %

1. Балансовая прибыль 2 376 100 1 345 100 1 031 76,65

2. Прибыль от продаж 2 345 98,70 3 856 286,70 1 511 112,30

3. Доходы от участия в других организациях 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

4. Разница в % полученных и уплаченных 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

5. Разница между операционными доходами и расходами 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

6. Прочие внереализационные финансовые результаты 31 1,30 2 511 186,70 2 480 184,40

Вывод: За отчетный период предприятие отработало прибыльно, сумма балансовой прибыли 2376 тыс.руб. больше чем в предшествующем на 1031тыс.руб. или 76,65% .

Формирование прибыли от реализации

№ п/п Показатели Номер строки Ф2 Отчетный год, тыс. руб. Предыдущий год, тыс. руб. Изменение

в абсолютной величине, тыс. руб. %

1. Выручка от продажи товаров, работ, услуг 10 20 978 31 590 10 612 33,60%

2. Себестоимость 20 18 633 27 734 9 101 32,82%

3. Коммерческие расходы 30 0 0 0 0

4. Управленческие расходы 40 0 0 0 0

5. Полная себестоимость 29+30+40 18633 27734 9101 33,60

6. Прибыль от реализации продукции 50 2 345 3 856 1 511 17,69%

Выручка от продажи товаров уменьшилась на 33,6% в отличае от предыдущего года, себестоимость 32,82%, также прибыль от реализации снизилась на 17,69%

3. Факторный анализ прибыли от продаж

Прибыль отчетного периода отражает общий финансовый результат производственно хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех ее сторон. Важнейшая состовляющая этого показателя прибыль от реализации продукции – связана с факторами производства и реализации продукции. Поэтому основное внимание аналитика должно быть сконцентрирована исследование причин и факторов изменений данного показателя.

Изменение прибыли от реализации продукции формируется под воздействием следующих факторов: изменение объема реализации; изменение структуры реализации; изменение отпускных цен на реализованную продукцию; изменение цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; изменение уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Таблица Показатели продаж (тыс.руб.)

Показатели Отчетный период Аналогичный период прошлого года

1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, услуг 20978 31590

2. Себестоимость (производственная) реализации товаров, продукции, работ, услуг 18633 27734

3. Прибыль от продаж 2345 3856

4. Уровень рентабельности (%) 11,2 12,2

Общие изменения прибыли определяются по формуле:

ΔР = Р1 – Р0

где Р1 – прибыль от продаж отчетного периода,

Р0 – прибыль от продаж аналогичного периода прошлого года.

ΔР = 2345 – 3856 = 1511(т.руб.)

1) влияние на прибыль изменений в объеме продаж.

ΔР1 = Р0 * (К2 – 1)

К2 – коэффициент роста объема продаж и определяется по формуле:

К2 = S1 / S0, где

S1 – себестоимость за отчетный период

S0 – себестоимость за аналогичного периода прошлого года

К1 = 20978 / 31590 = 0,664

K2 = 18633 / 27734 = 0,672

ΔР1 = 3856 * (0,672 1) = 1264,77

Вследствие снижение выручки от продаж прибыли полученной меньше на сумму 1264,77 тыс.руб.

2) Влияние изменений на прибыль в структуре и ассортименте продукции.

ΔР2 = Р0 * (К1 – К2)

К1 = Qр1 / Qр0

Qр1, Qр0 – выручка от продаж отчетного периода и аналогичного периода прошлый год.

ΔР2 = 3856 * (0,664 0,672) = 30,848 тыс.руб.

В результате изменений в структуре и ассортименте продукции прибыль от продаж уменьшилась на 30,848 тыс.руб.

3) Влияние изменения удельных затрат на прибыль от продаж.

ΔР3 = Qр1 * (S1 / Qр1 – S0 / Qр0),

отсюда получается:

ΔР3 = 20978 *(18633/20978 – 27734/31590) = 215,65тыс.руб.

Снижение удельных затрат прибыль от продаж увеличилась на 215,65руб.

Проверка: 1264,77 – 30,848 215,65= 1511 тыс.руб.

4. Анализ и оценка показателей рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. показатели рентабельности капитала (активов)

2. показатели рентабельности продукции

3. показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности данного предприятия:

Показатели рентабельности

№ п/п Показатели Условные обозначения Отчетный год Предыдущий год Изменение

1. Прибыль от продаж, тыс. руб. P 2345 3856 1511

2. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. Pн 2376 1345 1031

3. Чистая прибыль (прибыль после налогообложения), тыс. руб. Р чист 1806 1022 784

4. Среднегодовая стоимость всего капитала, тыс. руб. Bср 8434 8428 6

5. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. Fср 3367 3140 230

6. Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб. Исср. 7269 7171 98

7. Среднегодовая стоимость инвестиционного капитала, тыс. руб. Иср. +Кт 7269 7171 98

8. Рентабельность продаж, % R1 11,20 12,20 1

9. Рентабельность всего капитала, % R2 27,80 45,75 17,95

10. Рентабельность основных средств, % R3 69,65 114,52 44,78

11. Рентабельность собственного капитала, % R4 24,85 14,25 10,6

12. Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала, % R5 24,85 14,25 10,6

1. Рентабельность продаж:

К1 =Р / N ,

где N – выручка от реализации продукции (работ, услуг)

Р – прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

Для отчетного периода:

К1 = 2345 / 20978 = 0,112 *100 = 11,20

Для аналогичного периода прошлого года:

К1 = 3856 /31590 = 0,122 * 100 = 12,20

Изменение:

ΔК1 = 0,112 – 1,122 = 0,01

К1 показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Уменьшение на 0,01 по сравнению с прошлым годом является следствием увеличение цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или увеличение затрат на производство при постоянных ценах.

2. Рентабельность всего капитала фирмы:

К2 = Р / Вср, *100

где Вср – средний за период итог баланснетто, а в качестве Р применяется прибыль от реализации.

Вср = 8428 + 8440 = 16868 / 2 = 8434

Для отчетного периода:

К2 = 2345 / 8434 * 100 = 27,80

Для аналогичного периода прошлого года:

К2 = 3856 / 8428 * 100 = 45,75

Изменение:

ΔК2 = 27,80 – 45,75 = 17,95

Уменьшение на 17,95 по сравнению с началом года свидетельствует о спаде спроса на продукцию фирмы.

3.Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов.

К3 = Р / Fср, *100

где Fср – средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

Fср = 3140 + 3594 =6734 / 2 =3367т.р.

На конец периода:

К31 = 2345/ 3367 = 69,65 т.р.

На начало периода:

К30 = 3856/ 3367 = 114,52 т.р.

Изменение:

ΔК3 =69,65 – 114,52 = 44,87 т.р.

ΔК3отражает неэффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Снижение ΔК3 на 44,87.

4. Рентабельность собственного капитала:

К4 = Р / Исср, где

Исср – средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Исср = 7367 + 7171 = 14538 / 2 = 7269

На конец периода :

R41 = 1806 / 7269 = 24,85

На начало периода:

R40 = 1022 / 7171 = 14,25

Изменение:

R4 = 24,8514,25 = 10,60

R4 показывает эффективность использование собственного капитала. Увеличение коэффициента свидетельствует о широком использовании собственного капитала для развития организации.

5.Рентабельность перманентного капитала:

К5 = Р / (Исср + Ктср),

где Ктср – средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.

Ктср = 0

Ктср = 7367 + 7171 = 14538 / 2 = 7269

R5 = аналогично R4

К5 отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного).

По рассчитанным показателям рентабельности можно сделать вывод, что на производимую продукцию предприятия повышается спрос, увеличиваются денежные средства, а цели организации это расширение производства (повышение использования собственного капитала).

5. Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

структурный анализ активов и пассивов;

анализ финансовой устойчивости;

анализ платежеспособности (ликвидности);

анализ необходимого прироста собственного капитала.

В данной работе проводится анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия по данным бухгалтерской отчётности.

5.1 Анализ структуры активов

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных активов и внеоборотных активов рассчитываемый по формуле:

Ко/в = (оборотные активы)/(внеоборотные активы).

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемой организации. Входе внутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкого изменения коэффициента ( если это имеет место) за отчетный период. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы 5.1

Таблица 5.1 Анализ структуры активов (тыс.руб.)

Показатели Абсолютные величины (тыс.руб.) Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах в удельных весах в % к изменению общей величины активов

1 2 3 4 5 6 7 8

1. Внеоборотные активы 3140 3600 37,26 42,65 +460 +5,39 +50,66

2. Оборотные активы 5288 4840 62,74 57,35 448 5,39 +49,34

Итого активов 8428 8440 100 100 908 0 100

В таблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные

веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период. В трафе 8 таблицы 5.1 отражены доли изменений по каждому виду активов в изменении общей величины активов предприятия. В ходе анализа информации по данной графе выясняется, что в наибольшей мере был направлен прирост источников средств организации на внеоборотные активы.

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится по таблицам 5.2 и 5.3 отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов. В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост общей величины укрупненного вида актива.

Таблица 5.2 Анализ структуры внеоборотных активов (тыс.руб.)

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах в удельных весах в % к изменению общей величины активов

1 2 3 4 5 6 7 8

Нематериальные активы 0 0 0 0 0 0 0

Основные средства 3140 3594 100 99,83 +454 0,17 98,70

Незавершенное строительство 0 0 0 0 0 0 0

Долгосрочные финансовые вложения 0 6 0 0,17 +6 +0,17 1,30

Прочие внеоборотные активы 0 0 0 0 0 0 0

Итого внеоборотных активов 3140 3600 100 100 460 0 100

На основе анализа данных таблицы 5.2 выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово инвестиционную стратегию развития.

Наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами.

Таблица 5.3 Анализ структуры оборотных активов (тыс.руб.)

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах в удельных весах в % к изменению общей величины активов

1 2 3 4 5 6 7 8

Запасы 2110 2340 39,9 48,3 +230 +8,4 52,75

НДС по приобретенным ценностям 0 0 0 0 0 0 0

Долгосрочная дебиторская задолженность 0 0 0 0 0 0 0

Краткосрочная дебиторская задолженность 1076 1000 20,35 20,7 76 +0,4 +17,43

Краткосрочные финансовые вложения 6 0 0,12 0 +6 +0,11 1,38

Денежные средства 2096 1500 39,63 31,0 596 8,6 +136,7

Прочие оборотные активы 0 0 0 0 0 0 0

Итого оборотных активов 5288 4840 100 100 436 +8,61 100

По данным таблицы 5.3 проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. При различной эффективности использования оборотных средств уменьшение запасов в этом случае может быть нерентабельно производство

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей производственных основных средств и незавершенного строительства, а также производственных запасов и незавершенного производства (основные средства и МБП принимаются в расчет по остаточной стоимости) к общей стоимости всех активов организации. Нормальным для промышленных предприятий считается следующее ограничение показателя:

Кп.им. > 0.5

Для данного предприятия коэффициент равен:

Кп.им. = 3594 + 2340 / 8440 = 0,7 > 0,5

В этом случае показатель превышает нормальный уровень, что означает достаточное количество собственного капитала и имущества производственного назначения.

5.2 Анализ структуры пассивов

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия. А также коэффициент соотношения заемных и собственных средств равный отношению суммы скорректированных долгосрочных и краткосрочных пассивов к реальному собственному капиталу.

Для исследуемого предприятия коэффициент автономии (Ка = реальный собственный капитал/общая величина источников средств ) и коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с = скоррект. долгоср. и краткоср. пассивы/реальный собств.капитал) равны:

Ка1 = 7367 / 8427 = 0,874 Ка0 = 7171 / 8440 = 0,849

Кз/с1 = 1061 / 7367 = 0,144 Кз/с0 = 1269 /7171 = 0,177

Нормальное ограничение для коэффициентов: Ка > 0.5, Кз/с < 1 означают, что обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. В данном случае для этого предприятия так и получается по сравнению с началом периода (более подробно в таблице 5,4)

Таблица 5.4 Анализ структуры пассивов (тыс.руб.)

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах в удельных весах в % к изменению общей величины пассивов

1 2 3 4 5 6 7 8

Реальный собственный капитал 7367 7171 87,42 84,96 196 2,46 1508

Заемные средства (скорретированные долгосрочные и краткосрочные пассивы) 1060 1269 12,58 15,04 +209 2,46 +1608

Итого источников средств 8427 8440 100 100 +13 0 100

Коэффициент автономии 0,874 0,849 0 0 0,029 0 0

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,144 0,177 0 0 +0,033 0 0

В результате анализа информации Ка уменьшается, а Кз/с увеличивается.

В результате анализа определяются статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

Таблица 5.5 Анализ структуры реального собственного капитала (тыс.руб.)

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах в удельных весах в % к изменению общей величины активов

1 2 3 4 5 6 7 8

Уставной капитал 2500 2500 33,94 34,86 0 0,92 0

Добавочный капитал 1269 1269 17,23 17,7 0 0,47 0

Резервный капитал 484 484 6,57 6,75 0 0,18 0

Нераспределенная прибыль 3114 2918 42,26 40,69 +196 1,57 99,0

Доходы будущих периодов 0 0 0 0 0 0 0

Отрицательные корректировки 0 0 0 0 0 0 0

Убытки 0 0 0 0 0 0 0

Собственные акции выкупленные у акционеров 0 0 0 0 0 0 0

Итого реальный собственный капитал 7369 7171 100 100 198 0 0

На основе анализа, выполненного в таблице 5.5, устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала. По данной таблице вычислим коэффициент накопления собственного капитала:

Кп0 = (484 + 3114 ) / 7367 = 0,488 – на начало периода,

Кп1 =(484 + 2918) / 7269 = 0,468 – на конец периода,

ΔКп = 0,468 – 0,488 = 0,02

Отрицательная динамика коэффициента в результате неэффективная деятельность предприятия, то есть работа невыгодна.

5.3 Анализ финансовой устойчивости (абсолютные и относительные показатели)

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов предприятия равна сумме величин но статьям 210 220 раздела 2 «Оборотные активы» баланса (исключая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела 1 «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 разд. 2 «Оборотные активы» баланса);

наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (итог раздела 4 «Долгосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;

общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 разд. 5 «Краткосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

2а. недостаток (—) собственных оборотных средств, 26. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

За. недостаток () собственных оборотных средств,

36. недостаток () долгосрочных источников формирования запасов,

Зв. излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

4а. недостаток (—) собственных оборотных средств,

46. недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов,

4в. недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарноматериальных ценностей.

1. Наличие собственных оборотных средств (Ec) – равная разница величины реального собственного капитала и сумма внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолжности. Ec = Ис – (F + стр. 230)

2. Наличие долгосрочных источников формирования запасов получаемая из предыдущего показателя путем увеличения на сумму долгосрочных обязательств.

Eт = (Ис + Кт ) (F + стр. 230)

3. Общая величина основных источников формирования запасов равная сумма долгосрочных источников (предыдущий показатель и краткосрочных заемных средств (стр. 610)

Eсумма = (Ис + Кт = Кt ) (F + стр. 230)

Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе:

№ п/п Показатели На начало года, тыс. руб. На конец года, тыс. руб Изменение за год (+,), тыс. руб.

1. Реальный собственный капитал (490 +640+650244252) 7367 7171 196

2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность (190+230) 3140 3600 460

3. Наличие собственных оборотных средств (1п2п) 4227 3571 656

4. Долгосрочные кредиты и заемные средства 0 0 0

5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (3п+4п) 4227 3571 656

6. Краткосрочные кредиты и заемные средства 0 0 0

7. Общая величина основных источников формирования запасов (5п+6п) 4227 3571 656

8. Общая величина запасов (210+220) 2110 2340 230

9. Излишек (+) или недостаток () собственных оборотных средств (3п8п) Ес 2117 1231 886

10. Излишек (+) или недостаток () долгосрочных источников формирования запасов ЕТ 2117 1231 886

11. Излишек (+) или недостаток () общей величины основных источников формирования запасов Е 2117 1231 886

12. Тип финансовой устойчивости (трехмерный показатель) 4 4

Из данных таблицы следует, что предприятие находится на грани банкротства, так как средства предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы.

+ Eс 0

+ Ет 0

+ Е 0

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.

Наличие собственных оборотных средств отражают коэффициент маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов.

Коэффициент маневренности равняется отношению собственных оборотных средств организации к реальному собственному капиталу:

Собственные оборотные средства

Км = реальный собственный капитал

Км = 3571 / 7171 = 0,498 – на конец отчетного периода

Он показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Низкое значение коэффициента маневренности отрицательно характеризуют финансовое состояние, однако какихлибо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение Км < 0,5.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:

Ка.и = собственные оборотные средства

Общая величина осн. источников формиров. запасов

Ка.и.0 = 4227 /4277 = 1 на начало отчетного периода,

Ка.и.1 = 3571 / 3571 = 1 – на конец отчетного периода,

Δ Ка.и. = 1 1 = 0

Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия (включая НДС по приобретенным ценностям):

Коб. = Собственные оборотные средства

запасы

Коб. = 3571 /2340 = 1,526 – на конец отчетного периода

Для промышленных предприятий нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: Коб > 0,6 0,8. Кроме того, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии источников формирования запасов для того, чтобы организация не оказалась на грани банкротства: Коб>Ка.и., что следует из сформулированной выше классификации финансовых ситуаций по степени устойчивости, но данное условие для исследуемого предприятия выполняется Коб > Ка.и ( 1,526 > 1)

«Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденными распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31р от 12.08.94 г., определяется коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов (итог раздела 2 баланса):

Коб.а. = 3571 / 8440 = 0,423 – на конец отчетного периода

Указанным документом установлено нормальное ограничение для данного показателя: Коб.а. > 0,1. Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение больше 0,1, то структура баланса организации считается удовлетворительной, а сама организация —платежеспособной.

Анализ динамики коэффициентов маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Таблица

Наименование коэффициентов Порядок расчета На начало года На конец года Изменение

Имущество предприятия (стр.300стр.244стр252) 8428 8440 12

Реалный собственный капитал (стр490стр.450стр.244р252+стр.640+стр. 650) 7367 7171 196

Заемные средства всего: (IVp+ Vp+стр.450стр.640стр.650) 1061 1269 208

в.ч.Долгосрочные кредиты и займы (стр.590) 0 0 0

Краткосрочные кредиты и займы (стр.610) 0 0 0

Кредиторская задолженность и прочие активы (стр.620+ стр.660) 1061 1269 208

Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность (190+230) 3140 3600 460

Наличие собственных оборотных средств (2п4п) 4227 3571 656

Запасы с НДС (стр.210+стр.220) 2110 2340 1130

Денежные средства, Краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы (стр.260+стр.250+стр.240+ стр.270) 3178 2500 678

Коэффициент автономии 2п/1п 0,87 0,85 0,02

Коэффициентманевренности собственного капитала 5п/2п 0,57 0,50 0,07

Коэффциент обеспеченности запасов собственными источниками (5п/6п) 2,00 1,53 0,47

Коффициент соотношения заемных и собственных средств (3п/2п) 0,14 0,18 0,04

Коффициент кредиторской задолженности Кредиторская задолженность/заемные средства 0,00 0,00 0,00

Коэффициент прогноза банкротства (6п+7п3.2п3.3)/1п 0,37 0,43 0,06

Из всего следует, что предприятию необходимо увеличить собственные оборотные средства.

Анализ ликвидности баланса (абсолютные и относительные показатели)

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для выявления ликвидности баланса проводится анализ платежеспособности предприятия. Платежеспособность выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости. При анализе ликвидности баланса активы группируют по степени их ликвидности и располагают в порядке убывания ликвидности. Пассивы группируют по строкам их погашения в порядке возрастания сроков.

Для оценки платежеспособности предприятия еще используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Это такие показатели, как:

коэффициент абсолютной ликвидности,

коэффициент утонченной ликвидности,

коэффициент покрытия.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

Показатель рассчитывается по формуле:

Ка = (стр.260 + стр.250) / (стр. (610 + 620 + 630 + 660))

Для данного показателя этот коэффициент на конец отчетного периода равен:

Ка = (1500 + 0) / (1269 + 0 +0 +0 ) = 1,18

Нормальное ограничение Ка > 0,2 и для этого предприятия означает, что краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

Кл = (стр.(260 + 250 + 240)) / (стр. (610 + 620 + 630 + 660))

Для данного показателя этот коэффициент на конец отчетного периода равен:

Кл = (1500 + 0 + 1000) / (0 + 1269 +0 +0 ) = 2500/1269 = 1,97

Нормальное ограничение Кл > 1 и для данного предприятия означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги. Для повышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Прогнозируемые платежные возможности организации условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия:

Кп = стр.290 / (стр. (610 + 620 + 630 + 660))

Для данного показателя этот коэффициент на конец отчетного периода равен:

Кп = 4840 / 1269 = 3,814

Нормальное ограничение показателя: Кл > 2.

Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным. Несомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, однако более точно для конкретной ситуации норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и уточненной (текущей) ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособности, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

По трем показателям можно сказать, что предприятие имеет ликвидный баланс.

Относительные показатели ликвидности

№ п/п Показатели Рекомендованное значение На начало года На конец года Изменение за год

1. Денежные средства Дс 2096 1500 596

2. Краткосрочные финансовые вложения 6 6

3. Итого: (1п+2п) 2102 1500 602

4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1076 1000 76

5. Прочие оборотные активы 0 0 0

6. Итого: (3п+4п+5п) 3178 2500 678

7. Запасы с НДС 2110 2340 230

8. Итого: (6п+7п) 5288 4840 448

9. Краткосрочные кредиты и займы (610) 0 0 0

10. Кредиторская задолженность (620) 1061 1269 208

11. Задолженность перед участниками (учредителями)по выплате доходов (630) 0 0 0

12. Прочие краткосрочные пассивы (660) 0 0 0

13. Итого: Краткосрочных обязательств 0 0 0

14. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб) >0,2 1,98 1,18 0,80

15. Коэффициент утонченной ликвидности (Ккр) >1 2,99 1,97 1,02

16. Коэффициент покрытия (Кп) >2 4,984 3,814 1,17

17. Коэффициент общей платежеспособности (Ко.П.) (190+290)/ (450+590+690640650) >2 7,94 6,65 1,19

Предприятие абсолютно ликвидное, может покрыть 0,8% краткосрочной задолжности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент утонченной ликвидности на конец года ухудшился на 1,02% , коэффициент покрытия ухудшился на 1,17% но тем не менее баланс остается абсолютно ликвидным.

Анализ деловой активности предприятия

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Т.к. значений по другим предприятиям нет, то невозможно провести полный анализ деловой активности. Тем не менее необходимо отметить снижение выручки реализации продукции, что скорее всего связано с уменьшением объемов производства. Повышение фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведёт к экономии капитальных вложений.

Значительное уменьшение оборачиваемости активов свидетельствует об уменьшении вовлекаемых средств в оборот, что может быть связано с увеличением дебиторской задолженности.

Показатели деловой активности

№ п/п Показатели Условные обозначения Отчетный год Предыдущий год Изменение

1. Выручка от продаж, тыс. руб. N 20978 31590 10612

2. Среднегодовая стоимость всего капитала, тыс. руб. Bcp 8434 8428 +6

3. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. Fcp 3367 3140 +227

4. Среднегодовая стоимость оборотного активов, тыс. руб. Racp 5064 5288 224

5. Среднегодовая стоимость материальных оборотных активов, тыс. руб. Zcp 2225 2110 +115

6. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб. Дзcp 1038 1076 38

7. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности, тыс. руб. Kз cp 1165 1061 +104

8. Средняя величина собственных средств, тыс. руб. Исp 7269 7171 +98

9. Коэффициент общей оборачиваемости капитала K1об 2,49 3,79 1,3

10. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов К2об 2,89 4,27 1,38

11. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов К3об 9,43 14,97 5,54

12. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции К4об 231,8 376,07

144,27

13. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К5об 20,21 29,36 9,15

14. Средний срок оборота дебиторской задолженности, дней К6об 18,06 12,43 +5,63

15. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К7об 0 0 0

16. Средний срок оборота кредиторской задолженности, дней К8об 0 0 0

1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала

К1об = N / Bср,

где N — выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Bср средний за период итог балансанетто

К1об = 20978 / 8434 = 2,49 –отчетный период

К1об = 31590 / 8428 = 3,79 – предыдущий период

Δ К1об = 2,49 3,79 = 1,3 изменение

Δ К1об отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. К1а означает, что скорость падает и движется в отрецательную сторону (1,3)

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных акти вов).

К2об = N / (Zср + Rаср),

где Zср — средняя за период величина запасов по балансу

Rаср — средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов.

К2об = 20978 / (2225 +5064) = 2,89 отчетный период

К2об = 31590 / (2110 + 5288) = 4,27 предыдущий период

Δ К2об = 2,89 – 7,27 = 1,38 изменение

Δ К2об показывает скорость оборота всех мобильных средств (оборотных активов) предприятия.

З) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов

К3об = N / Zср

К3об = 20978 / 2225 = 9,43 отчетный период

К3об = 31590 / 2110 = 14,97 предыдущий период

Δ К3об = 9,43 – 14,97 = 5,54 изменение

Δ К3об число оборотов запасов предприятия за анализируемый период. Снижение свидетельствует повышении спроса на готовую продукцию.

4) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

К4об = N / Zгср,, где ( 84 + 97 ) /2 = 90,50

где Zгср средняя за период величина готовой продукции

К4об = 20978 / 90,50 = 231,8 отчетный период

К4об = 31590 / 84 = 376,07 – предыдущий период

Δ К4об = 231,8 – 376,07 = 144,27 изменение

Δ К4об показывает скорость оборота готовой продукции. Уменьшение К4а означает, что спрос на продукцию предприятия снизился.

5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

К5об = N / raср, где raср средняя за период дебиторская задолженность

raср = (1076 + 1000) / 2 = 1038

К5об = 20978 / 1038 = 20,21 отчетный период

К5об = 31590 / 1076 = 29,36 предыдущий период

Δ К5об = 20,21 – 29,36 = 9,15 изменение

Δ К5об показывает скорость оборота дебиторской задолженности, К5а отражает уменьшение продаж в кредит.

6) Средний срок оборота дебиторской задолженности

К6об = 365 / К5об

К6об = 365 / 20,21 = 18,06 отчетный период

К6об = 365 / 29,36 = 12,43 предыдущий период

Δ К6об = 18,06 – 12,43 = 5,63 изменение

Δ К6об характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение Δ К6об

7) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

К7об = N / rpср,

где rpср средняя за период кредиторская задолженность (rpср = стр 230 = 0)

7. Диагностика банкротства предприятия

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717*х1, + 0,847*х2 + 3,107*х4 + 0,42*х4 + 0,995*х5,

где х1 собственный оборотный капитал / сумма активов;

х2 нераспределенная прибыль / сумма активов;

х3 прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

х4 балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

х5 объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения — 1,23.

Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Ha анализируемом предприятии величина Zсчета по модели:

на начало года на конец отчетного периода

х10 = 4227 / 8428 = 0,502

х20 = 3114 / 8428 = 0,369

х30 = 3856 / 8428 = 0,457

х40 = 7367 / 1061 = 6,943

х50 = 31590 / 8428 = 3,748 х11 = 3571 / 8440 = 0,423

х21 = 2918 / 8440= 0,346

х31 = 2345 / 8440 = 0,277

х41 = 7171 / 1269 = 5,650

х51 = 20978 / 8440 = 2,485

Zн = 0,717 * 0,502 + 0,847 * 0,369 + 3,107 * 0,457 + 0,42 * 6,943 + 0,995 * 3,748 =

= 0,36 + 0,313 + 1,419 + 2,916 + 3,729 = 8,737

Zк = 0,717 * 0,423 + 0,847 * 0,346 + 3,107 * 0,277 + 0,42 * 5,65 + 0,995 * 2,485 =

= 0,303 +0,293 + 0,861 + 2,373 + 2,473 = 6,303

Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии вероятность банкротства не может быть.

Заключение

По проведенному анализу можно сделать определенные выводы по предприятию. Можно с уверенностью сказать (по проведенному факторному анализу), что производство продукции растет, это видно по увеличению увеличению прибыли, прибыль отчетного периода по отношению к предшествующему периоду выросла на 227,40 что привело также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации. Прибыль от реализации растет быстрее, чем неттовыручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Это свидетельствует об относительном снижении затрат на производство продукции. Опережающими темпами растут убытки от внереализационной деятельности 1,23. Выручка от продажи товаров уменьшилась на 33,6% в отличие от предыдущего года, себестоимость 32,82%, также прибыль от реализации снизилась на 17,69%. Рентабельность уменьшилась на 0,01 по сравнению с прошлым годом является следствием увеличение цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или увеличение затрат на производство при постоянных ценах. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использование собственного капитала. Увеличение на 10,6% свидетельствует о широком использовании собственного капитала для развития организации.

Тем самым снизилась рентабельность продукции.

В целом предприятие развивается высокими темпами. Однако существуют и некоторые минусы. По финансовой устойчивости у организации не выполняется ряд нормативов:

не обеспечены источниками формирования запасами;

недостаток собственных оборотных средств;

нет долгосрочных вложений в предприятие;

В общем можно сказать у предприятия не хватает собственных средств. Один из выходов из этого положения это пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффт абсолютной ликвидности, т.е предприятие абсолютно ликвидное. Коэффициент утонченной ликвидности на конец года ухудшился на 1,02% , коэффициент покрытия ухудшился на 1,17% но тем не менее баланс остается абсолютно ликвидным.

После проведение диагностики банкротства предприятия можно сказать, что на данном предприятии вероятность банкротства не может быть.

Список литературы:

1. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. «Методика финансового анализа» 3е издание, переработанное и дополненное. Москва: ИНФРАМ, 1999. – 208 с.

2. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», 2е издание, переработанное и дополненное – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1997. – 498 с.

3. Берникова Т.Б. Анализ и диагностика финансовохозяйственной деятельности предприятия Уч.пособие –М ; ИНФРА 2004г

4. Управление финансами Учк / А.А. Володин и др. М: ИНФРА –М 2004г

5. Экономический анализ – 2004г №9 Попова Я.В. Применение моделей прогнозирования банкротства на российских предприятиях.

6. Финансы 2001г №8 Глазунов В. Управления доходами фирмы.